证券时报记者 郭博昊易资配
尽管新能源汽车动力电池“退役潮”尚未到来，但废旧动力电池综合利用产业已挤满大量提前布局的企业。当前行业面临双重压力：一是退役量预判与实际需求存在偏差，二是非正规回收渠道的冲击，导致市场呈现典型的卖方特征和价格倒挂现象，整体盈利能力承压。
受访业内专家表示，预期在4—5年后到来的动力电池“退役潮”有助于缓解供需错配压力，但行业发展仍需加强引导。当前，国家正在加紧修订《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，并将其升格为部门规章，通过源头管控确保退役电池进入正规途径，并明确各行政单位、执法机构在推动行业规范发展中的分工，破解“九龙治水而水不治”的难题，推动行业形成良币驱逐劣币的发展格局。
供需错配 行业寒冬延续
近些年，随着我国新能源汽车产业发展，动力电池综合利用产业快速成长。出于对新能源汽车产销规模快速增长和动力电池“退役潮”的综合评判，社会资本普遍看好动力电池综合利用市场发展前景，大量企业投资入局，产业快速扩张。
企查查数据显示，我国现存的17.2万家电池回收相关企业中，超六成企业于3年内成立。截至5月1日，2025年我国新注册电池回收相关企业15202家。
然而，与产业扩张“热情”形成鲜明对比的是企业生产线的“冷清”。《中国锂离子电池回收拆解与梯次利用行业发展白皮书（2025年）》显示易资配，截至2024年底，中国白名单锂离子电池的梯次利用和回收拆解产能为423.3万吨/年，2024年中国废旧锂离子电池实际回收量只有65.4万吨。粗略计算，全行业名义产能利用率仅为15.5%。
市场对于动力电池“退役潮”预判的失真很大程度上引发行业产能供需错配，行业内卷加剧。根据工信部2016年出台的规定，2024年后，新能源汽车动力电池陆续“脱保”，然而“脱保”并不代表用户会立刻报废电池。
“据实际使用情况调研，大部分消费者对电池续航衰减的容忍度较高，即使续航里程下降至80%，甚至60%以下，仍会继续使用，行业早期乐观预测的动力电池‘退役潮’或延迟4—5年才会到来。”中国汽车技术研究中心、中汽数据有限公司资深研究员胡嵩在接受证券时报记者采访时指出。
“对于企业而言，经历了2023年和2024年两年艰难的时期，2025年上半年行业状况仍未有明显改善。”某北方城市动力电池梯次利用企业副总经理张强（化名）告诉记者，当前多数企业依靠2022年的盈利维持基本运转，已几乎将此前的盈利消耗殆尽，部分企业亏损甚至过亿元。
胡嵩认为，尽管2025年或有更多退役动力电池进入回收利用市场，但增量供给难以呈现数量级增长。有机构预测，到2030年中国锂离子电池回收量将突破400万吨，但考虑到产能扩张的影响，若未来行业发展仍无相应引导，行业供需失衡或将延续。
价格倒挂或颠覆行业规则
在持续的供需错配下，动力电池综合利用行业已呈现出明显的卖方市场特征。受访企业普遍反映，退役电池收购价格居高不下，综合利用后的产品售价难以覆盖原材料成本，这种“面粉比面包贵”的价格倒挂易资配，使得综合利用企业盈利困难。
值得一提的是，当前动力电池综合利用行业存在一些既无环评许可，也无安全生产资质的“小作坊”，因无需耗费资金用于安全、环保，其通常会以更高的回收报价“截胡”本可流入正规渠道的退役动力电池，迫使正规企业提高收购价格，进一步加剧成本倒挂。
“短期内的成本倒挂，企业咬咬牙就坚持过去了。”巴特瑞科技有限公司副总裁明跃彬向记者表示，不少企业在持续亏损的情况下仍选择坚持，是看好后续的政策支持和动力电池“退役潮”的到来。
不过，多位业内人士告诉记者，从资源总量来看，锂资源并不稀缺，其供应完全能够满足市场需求。未来随着锂资源开发利用能力的持续提升，碳酸锂价格下行或成为趋势。
胡嵩提醒，当碳酸锂价格持续下行，特别是跌破5万元/吨关口时，可能会使动力电池综合利用企业面临长期的成本倒挂，届时国内动力电池综合利用行业发展逻辑将发生显著改变。综合利用企业将无法通过出售产品赚取差价，向主机厂、动力电池生产企业收取综合利用服务费将成为主要盈利点。
明跃彬表示，综合利用企业并非碳酸锂的生产企业，核心业务是提供固废处理服务。当前，欧美等地区逐步推进生产责任延伸制度，动力电池生产、使用企业需对其产品全生命周期负责，包括产品的回收和处理。未来，动力电池综合利用若陷入长期的成本倒挂，主机厂或成为报废电池处理费用的主要承担者。“无论这一天是否到来、何时到来，加强渠道建设都是企业安身立命的关键。”
国家动力电池综合利用
部门规章或年内出台
随着动力电池“退役潮”临近，近年来，中央、地方陆续出台政策，规范动力电池综合利用行业发展。
近期出台的《四川省新能源汽车废旧动力电池回收利用管理暂行办法》（以下简称《办法》），作为全国首个省级层面专门规范“退役”电池回收利用工作的规范性文件，从区域中心建设、回收利用规范、鼓励支持措施、监督检查、法律责任等方面，为规范“退役”电池回收利用提供了制度支撑。
清华大学环境学院、巴塞尔公约亚太区域中心副研究员董庆银告诉记者，《办法》明确要求“退役”电池应交售给回收服务网点或综合利用企业，创新提出建设多个区域中心，有助于通过源头管控，确保“退役”电池进入正规途径。同时，明确各行政单位、执法机构在推动行业规范发展中的分工，破解“九龙治水而水不治”的难题。
需要看到，《办法》作为地方行政规范性文件缺乏强制约束力。当前，国家正在加紧修订《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，并将其升格为部门规章，除覆盖《办法》所提举措外，将从更多方面系统推动行业发展。行业预计，相关文件预计于年内推出。
张强认为易资配，行业发展面临的阶段性困境，实则蕴含机遇。企业需要强化渠道建设、加强技术创新，塑造企业核心竞争力，在大浪淘沙中活下来，进而推动行业更高质量发展。
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